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編者按：

從11月20日開(kāi)始，湖北證監局組織開(kāi)展以“防控債券風(fēng)險，做理性投資人”為主題、為期一個(gè)月的債券投資者權益保護教育專(zhuān)項活動(dòng)。為積極響應該活動(dòng)，公司證券部和財務(wù)中心特制作了債券風(fēng)險防控知識問(wèn)答。

債券有風(fēng)險，投資需謹慎。請各位投資者理性投資。

2015年十八屆五中全會(huì )通過(guò)的“十三五”規劃中提出“積極培育公開(kāi)透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率”。

近年來(lái)，直接融資比重逐漸上升，債券市場(chǎng)規模逐步擴大，債券風(fēng)險事件隨之增加。投資者在積極參與債券投資的過(guò)程中，需提高對債券風(fēng)險的認知和主動(dòng)防范能力，做理性投資人。

 一、債券是什么？

 債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì )各類(lèi)經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾定期支付利息并到期償還本金的債權債務(wù)憑證。

 公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債券是企業(yè)重要的直接融資方式之一。

 二、債券投資主要風(fēng)險有哪幾種？

 債券投資具有信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、放大交易風(fēng)險、政策風(fēng)險及其他各類(lèi)風(fēng)險。

 信用風(fēng)險指的是發(fā)行人無(wú)法按期還本付息的風(fēng)險。如果投資者購買(mǎi)或持有資信評級較低的信用債，將面臨較大的信用風(fēng)險。

 市場(chǎng)風(fēng)險指的是由于市場(chǎng)環(huán)境或供求關(guān)系等因素導致的債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險。

 流動(dòng)性風(fēng)險指的是投資者在短期內無(wú)法以合理價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出債券，從而遭受損失的風(fēng)險。

 放大交易風(fēng)險指的是投資人利用現券和回購兩個(gè)品種進(jìn)行債券投資的杠桿操作，既有可能放大投資收益，也有可能放大投資損失。

 政策風(fēng)險是指因政策變動(dòng)對債券價(jià)值或投資者行為造成限制或制約的風(fēng)險。

 三、如何防范債券風(fēng)險？

 1、學(xué)習債券知識，提高自我判斷能力。

 2、充分了解信息，持續關(guān)注債券發(fā)行人信息披露

 仔細閱讀債券募集說(shuō)明書(shū)。投資人應當充分關(guān)注債券募集說(shuō)明書(shū)中的債券期限、債券利率、回售條款、風(fēng)險因素等內容，切實(shí)保護自身利益。一旦債券發(fā)生了風(fēng)險事件，投資者可以遵循法律法規的要求以及債券募集說(shuō)明書(shū)、受托管理協(xié)議、債券持有人會(huì )議規則的相關(guān)約定，依法維護自身權益。

 持續關(guān)注債券發(fā)行人的信息披露，警惕違約風(fēng)險。根據相關(guān)規定，債券發(fā)行人存續期間應定期披露其經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)情況，且含擔保或抵質(zhì)押等信用增進(jìn)措施公司債券需對擔保人或抵質(zhì)押物情況進(jìn)行定期披露。此外，對可能影響公司債券風(fēng)險情況或發(fā)行人償付能力的重大事項進(jìn)行不定期信息披露。對信息披露保持密切關(guān)注既是對自身投資行為的負責，也是規避違約風(fēng)險的關(guān)鍵所在。

 3、理性決策

 在債券投資過(guò)程中，投資者需認識到債券非存款，本息償付有風(fēng)險，投資要充分了解市場(chǎng)風(fēng)險，投資量力而行；

 債券品種不同，風(fēng)險程度不同，投資者根據自身的風(fēng)險承受能力做出獨立、慎重、適當的投資決策。

 四、債券風(fēng)險防控知識問(wèn)答

1、公司債券現券交易有哪些交易方式？

答：投資者參與上海、深圳證券交易所公司債券交易，目前主要是通過(guò)上海、深圳市場(chǎng)A股賬戶(hù)進(jìn)行。

 符合相關(guān)資格條件的境內自然人、境內港澳臺居民、獲得中國永久居留權的外國人、境內法人、境內非法人機構，通過(guò)開(kāi)戶(hù)代理機構辦理A股賬戶(hù)開(kāi)立業(yè)務(wù)。

 具體資格條件、申請材料及辦理流程參見(jiàn)《中國證券登記結算有限責任公司證券賬戶(hù)業(yè)務(wù)指南》相關(guān)規定。

 2、債券違約后投資者有哪些救濟方法？

 答：債券違約后，投資者可以視情況采取下列救濟途徑：

 一是自主協(xié)商。如果預期債務(wù)人企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況只是暫時(shí)出現問(wèn)題，而且訴諸司法成本相對較高，債權人可以考慮選擇自主協(xié)商方式，與債務(wù)人就后續的償債安排協(xié)商達成一致，包括展期或者制定具體的債務(wù)重組方案等。

 二是仲裁。一般而言，仲裁與訴訟方式相比時(shí)效上較快，但仲裁委收取的費用高于法院收取的訴訟費。實(shí)踐中有私募債持有人采用該方式解決糾紛。

 三是違約求償訴訟。債權人預期債務(wù)人企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)出現惡化并有持續的趨勢，但債務(wù)到期時(shí)，債務(wù)人還有一定的償付能力，投資人可以提起違約求償訴訟，要求債務(wù)人在限期內償付本息、支付逾期利息等。

 四是破產(chǎn)訴訟。如果債務(wù)人已經(jīng)出現資不抵債情況，債券持有人可以申請破產(chǎn)重整、破產(chǎn)和解或破產(chǎn)清算。向法院或仲裁機構申請司法處置的同時(shí)，為避免財產(chǎn)遭受進(jìn)一步損失，債權人可依法申請法定機關(guān)采取財產(chǎn)保全措施。